Белорусский рубль скоро начнет «лихорадить»

Эксперты опасаются нового обвала цен на нефть и нового скачка курса доллара и евро по отношению к рублю.

Ожидаем продолжения снижения средневзвешенного курса доллара США по отношению к белорусскому рублю на величину порядка 0,5%. Уменьшение курса возможно уже в понедельник 2 мая. А 4 мая не исключены резкие скачки курсов валют.

Прогноз на последнюю неделю апреля, сделанный нами 23 апреля, не сбылся, причем, весьма радикально. Мы ожидали небольшого роста средневзвешенных курсов доллара и евро по отношению к белорусскому рублю, а они снизились соответственно на 2,4% (до 19.214 BYR/USD 29 апреля) и на 1,3% (до 21.917 BYR/EUR). А курс российского рубля не снизился, а вырос, правда, всего на 0,3% – до 298,67 BYR/RUB. Но такое поведение курсов валют вряд ли можно было предвидеть, так как оно было вызвано рядом неожиданных факторов.

Всемирный банк увеличил базовый прогноз цены на нефть в текущем году до 41 USD за баррель с 37 USD за баррель в предыдущем прогнозе. Затем появились данные о снижении добычи нефти в США, а также сокращении коммерческих запасов сырой нефти в США.

Но это еще не все. 27 апреля завершилось заседание ФРС США, на котором было принято решение оставить ставки в диапазоне 0,25-0,50%. При этом в ФРС не сделали никаких намеков на дату следующего повышения ставок. Это привело к ослаблению доллара США на международном валютном рынке форекс, что оказало поддержку ценам на нефть на мировом рынке.

В результате эти цены, после небольшого снижения в понедельник 25 апреля, начали расти как на дрожжах. На торгах в Лондоне цена на нефть марки brent 28 апреля поднялась до 47,66 USD за баррель с 45,18 USD за баррель 22 апреля. Правда, 29 апреля нефть в Лондоне подешевела до 47,06 USD за баррель.

Все это привело к укреплению российского рубля по отношению к доллару США и евро на торгах Московской биржи, а уже российский рубль, похоже, утянул за собой белорусский рубль. Как бы то ни было, стоимость валютной корзины из доллара США на прошедшей неделе не стабилизировалась, а снизилась еще на 1%.

Прогнозы на текущую неделю

Таким образом, стоимость валютной корзины снижается вторую неделю подряд, и какими бы это причинами не вызывалось, с этим надо считаться, то есть можно признать, что формируется некоторая новая тенденция. Впрочем, первая неделя мая, по-видимому, покажет, действительно ли это тенденция, или же результат действия нескольких случайных факторов.

Стоит обратить внимание на то, что стоимость валютной корзины снизилась, несмотря на то, что дефицита белорусских рублей в банковской системе на прошедшей неделе не наблюдалось, и Нацбанк 27 апреля даже разместил собственные краткосрочные облигации со сроком обращения, равным 7 дням, на 1,5 трлн. BYR. При этом объем торгов иностранными на БВФБ существенно уменьшился по сравнению с предыдущей неделей и находился примерно на среднем уровне для текущего года. То есть, особых продаж валюты на нашей бирже не наблюдалось. Поэтому в начале мая будем ожидать продолжения снижения стоимости валютной корзины, но не столь быстрого, как во второй половине апреля, где-то на величину до 0,5%.

Курс доллара по отношению к евро

В конце апреля ожидаемой коррекции курса евро по отношению к доллару на рынке форекс так и не произошло, поэтому надо признать, что там формируется тенденция к некоторому укреплению евро. Она подкрепляется данными статистики.

Так, 28 апреля стало известно, что ВВП США в I квартале текущего года увеличился всего на 0,5% в годовом выражении, что является самыми низкими темпами роста ВВВ за два последних года. И это при том, что государственные расходы увеличились на 1,2%. Эксперты ожидали прироста ВВП на 0,7%.

Инвестиции в США вообще сокращаются, что отчасти вызвано падением цен на нефть. Объем инвестиций американских компаний в I квартале снизился в годовом выражении на 5,9%. Это максимальное снижение со II квартала 2009 года. А в пятницу 29 апреля стало известно, что личные расходы потребителей в США в феврале выросли всего на 0,1%, что оказалось ниже ожиданий.

Такие данные не способствуют укреплению доллара, поэтому «Белрынок» ожидает, что он останется под давлением против евро. Однако после значительного роста курса евро в конце апреля, в начале мая курс, скорее всего, будет меняться в рамках бокового коридора, то есть по итогам недели не изменится, или увеличится всего на несколько десятых процента.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Несмотря на все проблемы на мировом рынке нефти и срыв попытки нефтедобывающих стран договориться о заморозке цен на нефть, на рынке нефти также формируется тенденция к росту цен на нефть. Скорее всего, она является спекулятивной, но имеет место. Участники рынка хотят верить в рост цен на нефть. Более того, подъем цен могут стимулировать ожидания увеличения спроса на нефть в связи с началом летнего сезона в странах северного полушария.

Рост цен на нефть будет поддерживать и российский рубль. Таким образом, в текущем году может повториться сценарий прошлого года, когда российский рубль в мае еще укреплялся, но в июне сформировалась тенденция к его ослаблению.

Возможны и другие сценарии. Некоторые российские эксперты опасаются нового обвала цен на нефть и нового скачка курса доллара и евро по отношению к рублю. Так, аналитик Nomura International по развивающимся рынкам Дмитрий Петров полагает, что в конце II – в начале III квартала текущего года курс доллара еще поднимется до уровня 75 RUB/USD. Но к концу года он ждет снижения курса до 68-70 RUB/USD.

Не верит в крепкий рубль и Банк России, который на своем заседании 29 апреля оставил свою ключевую ставку на уровне 11%. Он все еще надеется сдержать инфляцию высокими ставками.

Несмотря на вероятность роста курса доллара в перспективе одного-двух месяцев, в начале мая можно ожидать продолжения укрепления российской валюты. Поэтому будем рассчитывать на то, что в течение первой недели мая курс доллара по отношению к российскому рублю на торгах Московской биржи снизится на величину около 1%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

С учетом предполагаемых изменений курсов указанных выше валют, можно ожидать, что курс доллара США по отношению к белорусскому рублю на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи в течение первой недели мая снизится, но на этот раз на доли процента, где-то на уровне около 0,5%. Возможны и новые резкие скачки курсов валют в связи, в первую очередь, с изменением настроений на рынке нефти.

Прогноз на понедельник, 2 мая

На торгах Московской биржи 29 апреля курс доллара США к концу дня примерно равнялся курсу в начале дня, то есть оснований для изменения курса доллара и российского рубля по отношению к белорусскому рублю на торгах БВФБ 2 мая нет. Надо учитывать, что в России 2 и 3 мая являются выходными днями, в связи с чем торги иностранными валютами на бирже проводится не будут. Это значит, что в эти дни курсы иностранных валют на БВФБ могут меняться в небольших пределах. А 4 мая возможны скачки курсов.

На рынке форекс 29 апреля курс евро по отношению к доллару поднялся с уровня 1,138 USD/EUR до 1,145 USD/EUR. Исходя из этого, на торгах БВФБ можно ожидать 2 мая ослабления доллара по отношению к белорусскому рублю на доли процента на фоне такого же небольшого укрепления евро.

Владимир Тарасов, «Белрынок»