ЕАБР поставил диагноз белорусской экономике

Эксперты Евразийского банка развития констатируют неустойчивый рост белорусской экономики и не исключают дальнейшего замедления темпов роста ВВП страны.

«Рост экономики носит очень неравномерный и, как следствие, неустойчивый характер – в случае замедления роста потребления и инвестиций, устойчивость текущего темпа которого вызывает сомнения, общий рост ВВП может оказаться далеко в отрицательной области», - говорится в исследовании ЕАБР «Макромонитор СНГ», которое опубликовано на сайте банка.

В документе отмечается, что данные за прошедшую часть III квартала указывают на отсутствие выраженных изменений по сравнению со II кварталом в том, что касается экономической динамики.

Эксперты констатируют ускорение спада в обрабатывающей промышленности: за III квартал промпроизводство здесь снизилось на 7,1% против спада в 4,9% за I полугодие. Несколько замедлился спад в добывающих отраслях – здесь производство снизилось на 0,9% к прошлому году по сравнению с 1,3% за I полугодие.

Вместе с тем происходит «рост потребительской и особенно инвестиционной активности». Так, рост продаж в розничной торговле составил по итогам июля 20,4% к июлю 2012 года в реальном выражении по сравнению с 19,2% за полугодие, рост инвестиций в основной капитал в июле был равен 18,4% по сравнению с 8,8% за I полугодие.

Такая динамика дает экспертам основания прогнозировать дальнейшие ухудшения в реальном секторе экономики страны.

Эксперты констатировали, что во II квартале экономика страны вернулась к отрицательным темпам роста после того, как в I квартале ВВП увеличился на 3,8%. В основном такая динамика сложилась из-за падения объемов производства в нефтеперерабатывающей промышленности.

«Ситуация в области государственных финансов в собственном смысле слова является относительно спокойной – данные за II квартал подтверждают высказанные нами в предыдущем выпуске Макромонитора ожидания близкого к сбалансированному республиканского бюджета и ограниченного (в пределах 2% от ВВП) дефицита с учетом квазифискальных операций», - говорится в документе.

Между тем эксперты обращают внимание, что частью государственной политики является «рост зарплат в бюджетном секторе, подстегивающий общий рост оплаты труда в стране». По итогам июля средний месячный уровень зарплаты превысил Br5,45 млн ($615), увеличившись на 17,9% в реальном выражении за 12 месяцев и оказывая давление на платежный баланс.

По мнению экспертов, в области кредитно-денежной политики наблюдаются противоречивые меры: начиная с 20-х чисел июля, Нацбанк повысил ставки по некоторым операциям предоставления ликвидности без повышения ставки рефинансирования. «Другие шаги властей, в частности, в отношении выполнения банками норм обязательного резервирования де-факто направлены на ослабление денежной политики», - констатируют аналитики ЕАБР, отмечая, что суммарные итоги принимаемых мер на рост кредитования и инфляцию можно будет оценить позже в течение года.

«В настоящий момент официальная цель по инфляции (12% за 2013 год) продолжает казаться очень амбициозной», - считают аналитики.

По их мнению, с неравномерностью экономического роста связано слабое состояние платежного баланса. Дефицит счета текущих операций, составивший более 10% ВВП по итогам полугодия, должен испытать дополнительное негативное воздействие во второй половине года в связи с сезонным ростом импорта энергоносителей.

«Принимая во внимание ограниченный размер финансовых резервов Беларуси (международные резервы Национального банка на начало августа составляли $7,9 млрд в определении МВФ, или около 2 месяцев импорта товаров и услуг), поддержание внешней устойчивости экономики может потребовать замедления роста потребления домохозяйств и инвестиций», - считают эксперты ЕАБР.

В то же время, считают они, улучшение экономической ситуации в регионе может оказать позитивное влияние на состояние платежного баланса в связи с увеличением спроса на белорусский экспорт.

«В каком направлении будет направлен суммарный эффект положительных и отрицательных факторов, воздействующих на платежный баланс экономики страны, во II полугодии в значительной степени будет зависеть от политики властей», - убеждены аналитики ЕАБР.