ЕАБР паставіў дыягназ беларускай эканоміцы

Эксперты Еўразійскага банка развіцця канстатуюць няўстойлівы рост беларускай эканомікі і не выключаюць далейшага запаволення тэмпаў росту ВУП краіны.

«Рост эканомікі носіць вельмі нераўнамерны і, як следства, няўстойлівы характар - у выпадку запаволення росту спажывання і інвестыцый, устойлівасць бягучага тэмпу якога выклікае сумневы, агульны рост ВУП можа апынуцца далёка ў адмоўнай вобласці», - гаворыцца ў даследаванні ЕАБР «Макраманітор СНД», якое апублікаванае на сайце банка.

У дакуменце адзначаецца, што дадзеныя за мінулую частку III квартала паказваюць на адсутнасць выяўленых змен у параўнанні з II кварталам у тым, што тычыцца эканамічнай дынамікі.

Эксперты канстатуюць паскарэнне спаду ў апрацоўчай прамысловасці: за III квартал прамвытворчасць тут знізілася на 7,1% супраць спаду ў 4,9% за I паўгоддзе. Некалькі запаволіўся спад у здабыўных галінах - тут вытворчасць знізілася на 0,9% да мінулага года ў параўнанні з 1,3% за I паўгоддзе.

Разам з тым адбываецца «рост спажывецкай і асабліва інвестыцыйнай актыўнасці». Так, рост продажаў у рознічным гандлі склаў па выніках ліпеня 20,4% да ліпеня 2012 года ў рэальным выражэнні ў параўнанні з 19,2% за паўгоддзе, рост інвестыцый у асноўны капітал у ліпені быў роўны 18,4% у параўнанні з 8,8% за I паўгоддзе.

Такая дынаміка дае экспертам падставы прагназаваць далейшыя пагаршэнні ў рэальным сектары эканомікі краіны.

Эксперты канстатавалі, што ў II квартале эканоміка краіны вярнулася да адмоўных тэмпаў росту пасля таго, як у I квартале ВУП павялічыўся на 3,8%. У асноўным такая дынаміка склалася з-за падзення аб'ёмаў вытворчасці ў нафтаперапрацоўчай прамысловасці.

«Сітуацыя ў галіне дзяржаўных фінансаў ва ўласным сэнсе слова з'яўляецца адносна спакойнай - дадзеныя за II квартал пацвярджаюць выказаныя намі ў папярэднім выпуску Макраманітора чаканні блізкага да збалансаванага рэспубліканскага бюджэту і абмежаванага (у межах 2% ад ВУП) дэфіцыту з улікам квазіфіскальных аперацый», - гаворыцца ў дакуменце.

Між тым эксперты звяртаюць увагу, што часткай дзяржаўнай палітыкі з'яўляецца «рост заробкаў у бюджэтным сектары, які падганяе агульны рост аплаты працы ў краіне». Па выніках ліпеня сярэдні месячны ўзровень зарплаты перавысіў Br5,45 млн ($615), павялічыўшыся на 17,9% у рэальным выражэнні за 12 месяцаў і аказваючы ціск на плацежны баланс.

На думку экспертаў, у галіне крэдытна-грашовай палітыкі назіраюцца супярэчлівыя меры: пачынаючы з 20-х чыслаў ліпеня, Нацбанк павысіў стаўкі па некаторых аперацыях прадастаўлення ліквіднасці без павышэння стаўкі рэфінансавання. «Іншыя крокі ўладаў, у прыватнасці, у дачыненні да выканання банкамі нормаў абавязковага рэзервавання дэ-факта накіраваныя на паслабленне грашовай палітыкі», - канстатуюць аналітыкі ЕАБР, адзначаючы, што сумарныя вынікі мер, што прымаюцца на рост крэдытавання і інфляцыю можна будзе ацаніць пазней на працягу года.

«У сапраўдны момант афіцыйная мэта па інфляцыі (12% за 2013 год) працягвае здавацца вельмі амбіцыйнай», - лічаць аналітыкі.

На іх думку, з нераўнамернасцю эканамічнага росту звязаны слабы стан плацежнага балансу. Дэфіцыт рахунку бягучых аперацый, які склаў больш за 10% ВУП па выніках паўгоддзя, павінен адчуць дадатковае негатыўнае ўздзеянне ў другой палове года ў сувязі з сезонным ростам імпарту энерганосьбітаў.

«Беручы пад увагу абмежаваны памер фінансавых рэзерваў Беларусі (міжнародныя рэзервы Нацыянальнага банка на пачатак жніўня складалі $7,9 млрд у вызначэнні МВФ, або каля 2 месяцаў імпарту тавараў і паслуг), падтрыманне знешняй устойлівасці эканомікі можа запатрабаваць запаволення росту спажывання хатніх гаспадарак і інвестыцый», - лічаць эксперты ЕАБР.

У той жа час, лічаць яны, паляпшэнне эканамічнай сітуацыі ў рэгіёне можа аказаць пазітыўны ўплыў на стан плацежнага балансу ў сувязі з павелічэннем попыту на беларускі экспарт.

«У якім напрамку будзе накіраваны сумарны эфект станоўчых і адмоўных фактараў, якія ўздзейнічаюць на плацежны баланс эканомікі краіны, у II паўгоддзі ў значнай ступені будзе залежаць ад палітыкі ўладаў», - перакананыя аналітыкі ЕАБР.